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Índices SPDow Jones (SM) da Dow Jones Company, Inc. Os dados intrínsecos da SEHK são fornecidos pela SIX Financial Information e pelo menos 60 minutos atrasados. Todas as cotações estão em tempo de troca local. MarketWatch Top StoriesQue som de sugação gigante Você ouve é o mercado de opções da ETF China ETFs prosperam no mercado Chaos À medida que os investidores apressam-se a proteger suas carteiras em um início tumultuado do ano, as probabilidades são que eles estarão usando opções em fundos negociados em bolsa para fazê-lo. Embora grande parte do foco recente sobre o fenômeno da ETF tenha se centrado claramente em seus fluxos de entrada e crescimento comercial. Eles estão se tornando silenciosamente o epicentro do mercado de opções de ações. Atualmente, os ETFs representam cerca de 70 por cento de todo o volume de opções de equivalência patrimonial, ou 77 bilhões dos aproximadamente 110 bilhões negociados por dia, usando uma amostra dos últimos 20 dias de negociação. Thataposs duplicou o que o volume médio era há cinco anos, no axA0, quando as pessoas mais do que nunca estão comprando e vendendo coloca e convoca ETFs do que em ações individuais. O volume de opções de ETFs em relação aos estoques é efetivamente o recíproco do comércio de capital global2020, onde os ETFs representam cerca de 30% das ações em 2019 70%, conforme ilustrado nos dois gráficos abaixo. O gigante atrás desse volume de tamanho é o SPDR SampP 500 Trust ETF (SPY), xA0, que por si só representa 55 bilhões de x2017 ou quase metade x2017 dos 110 bilhões negociados a cada dia em opções de capital. E que saem de um universo de quase 1.000 ações que possuem opções vinculadas a elas. A tabela abaixo mostra as ações mais ativas e a diferença entre a negociação real e a negociação de opções. Isso destaca o fato de que a SPY responde quatortamente por 13,6 por cento da negociação de ações, mas por um total de 47,6 por cento da negociação de opções. Esse salto, para 55 bilhões, é um aumento de 100% em apenas cinco anos atrás. Onde está toda essa liquidez nas opções de SPY provenientes de Acontecimentos com os fluxos, é difícil determinar exatamente onde a ETFsxA0 é uma atividade atraente, uma vez que toda a negociação desses fundos é anônima. No entanto, xA0s disso é proveniente de ações individuais em si mesmas20 que, em geral, viram um declínio no volume de opções overxA0 os anos em relação ao mercado inteiro. Além disso, o SPY é provavelmente o volume de sucção longe das opções nos futuros do índice SampP 500, que comercializam cerca de 160 bilhões por dia. A próxima pergunta é a razão pela qual os investidores estão abertos às opções no SPY, em particular, o volume da opção ETFaposs, sobrenatural, pode ser atribuído a algumas coisas. Em primeiro lugar, é uma forma de segurar ou proteger um portfólio, o que é sensato, dado o 2.2 trilhões atualmente comparados ao Índice SampP 500. A idéia de insuringxA0s posições de mercado usando opções em um título totalmente financiado, como o ETF é o que atraiu alguns grandes investidores para a SPY na década de 1990. O volume também vem de todos os tipos de estratégias de negociação especulativas. Por exemplo, os comerciantes tentarão as opções de toxA0arbitrage SPYx2019s versus seus futuros versus o próprio ETF. Mas, novamente, isso acontece em muitos títulos. Isso nos leva ao que realmente diferencia o SPY: o tamanho dos investidores. A SPY prova em grande escala que a liquidez gera liquidez. Uma vez que todos começaram a usar as opções de SPY, os spreads de negociação quase desapareceram e os peixes maiores foram vendidos em outros Estados Unidos e no exteriorx2017. Alguns dos maiores detentores de opções SPYxAncluem BlackRock, Citigroup, Goldman Sachs Group e Citadel, de acordo com os últimos dados de arquivamento da Bloomberg. Esses grandes peixes aumentam os números de volume do dólar porque suas encomendas são tão grandes. SPYx2017 e sua opção relacionada marketx2017 pode absorver negócios de bilhões de dólares sem perder uma batida. E esses negócios de big-ticket e big-fish somam rapidamente. X201CIt torna-se um efeito de dominó. Um investidor vê um comércio de 2 bilhões, o que lhes dá confiança para fazer o grande comércio deles. Esses grandes negócios trazem mais liquidez, x201D diz Mohit Bajaj, diretor de soluções de comércio de ETF na WallchBeth Capital. SPY de lado, os ETFs como um grupoxA0 também vêm aumentando o volume de opções em relação aos estoques, porque eles puxam dólares novos de fora do mercado real de ações, agradecemos as classes de ativos que rastreiam. Por exemplo, xA0 o SPDR Gold Trust (GLD) x2017, que também vê cerca de 1 bilhão por dia em negociação de opções, está sendo lançado em ação no mercado de futuros de commodities. Enquanto isso, o iShares iBoxx High Yield Corporate Bond ETF (HYG) viu mais de 1000 bilhões de dólares por dia em volume de opções ao longo das últimas duas semanas, os investidores da xA0as buscam novas maneiras de proteger xA0 as suas participações em títulos corporativos. Os gerentes de crédito estão usando cada vez mais as opções de HYG como hedge líquido anteriormente, eles usaram chamadas VIX e o SampP 500 coloca em parte porque as opções de HYG não eram tão líquidas, diz Pravit Chintawongvanich, estrategista de derivados da Macro Risk Advisors, referente a opções vinculadas à Índice de Volatilidade do Exchangeaposs Options da Board de Chicago. Com o mercado de opções da HYG tornando-se mais líquido, Ix2019d espera que ele seja cada vez mais adotado como hedge para posições de crédito. A questão é quanto mais liquidez os ETFs podem escorrer de outros mercados, se eles são ações, commodities ou bondsx2017 antes de se tornarem o único mercado Eric Balchunas é analista de fundos negociados em bolsa na Bloomberg. Esta peça foi co-escrita e editada pela Bloomberg News. Correção xA0: Esta peça foi alterada para refletir o volume exato das opções diárias. Antes de estar aqui, está no Bloomberg Terminal.