Opcionalmente conversíveis debêntures investopedia forex

Debenture convertível BREAKING DOWN Debenture convertível As empresas obtêm capital através da emissão de dívida, patrimônio ou híbrido dos dois. Esses instrumentos são utilizados pelas empresas para obter o capital de que precisam para crescer ou manter o negócio. Algumas empresas usam mais dívidas do que patrimônio para aumentar o capital, ou vice-versa. As debêntures conversíveis são um produto financeiro híbrido com benefícios de dívida e patrimônio líquido. Benefícios das Debêntures Conversíveis Sobre Debêntures e Obrigações A principal vantagem dos títulos é que eles são mais baratos que o patrimônio devido às vantagens fiscais dos pagamentos de juros. O problema com a dívida deve ser devolvido, mesmo em momentos difíceis. Desta forma, as empresas com altos níveis de dívida também tendem a ter ganhos voláteis. Em outras palavras, a dívida pode aumentar os retornos, mas vem com risco sob a forma de volatilidade dos lucros. Outro problema com a dívida da perspectiva dos investidores é que os retornos são limitados. Em contrapartida, as debêntures conversíveis não são tão baratas como a dívida para levantar capital, mas são mais baratas do que o patrimônio líquido. Os investidores estão dispostos a aceitar uma menor taxa de juros em troca da opção embutida para converter em ações ordinárias. As debêntures conversíveis também permitem que os investidores participem da valorização do preço das ações à medida que as debêntures são convertidas em ações. O número de ações recebidas para cada debênture é determinado no momento da emissão e previsto no prospecto. Por exemplo, a empresa pode distribuir 10 ações de ações para cada debênture com um valor nominal de 1.000. Esta é uma relação de troca ou conversão de 10 para 1. Benefícios das Debêntures Conversíveis Sobre o Patrimônio Líquido A principal vantagem do patrimônio líquido para uma empresa é o patrimônio líquido não precisa ser reembolsado. No entanto, o proprietário da empresa abandona a propriedade e parte dos lucros futuros. A questão principal com equidade é que não tem seguro em caso de incumprimento e geralmente custa mais para aumentar. Em caso de falência, as debêntures tomam precedentes sobre os detentores de ações ordinárias. Em contrapartida, as debêntures conversíveis não precisam ser devolvidas se elas se converterem em ações ordinárias. Os descapotáveis ​​não são tão altos como obrigações ou debêntures regulares, mas são mais seniores do que o patrimônio líquido. Se os preços das ações caírem em caso de inadimplência, as debêntures conversíveis serão pagas antes dos acionistas comuns. O investimento direto estrangeiro (FDI) em Debênture conversível (CCD) na Índia. É bastante comum que os investidores estrangeiros adotem instrumentos conversíveis em empresas indianas. Esses instrumentos são emitidos como ações preferenciais ou debêntures para começar e são conversíveis em ações da empresa indiana em uma data posterior. A conversão pode ocorrer de uma das duas maneiras: quer a opção do investidor, quer obrigatoriamente (sem qualquer opção). Esses instrumentos possuem características de títulos múltiplos e, portanto, assumem nomenclaturas como híbridos e quase capital próprio. No entanto, de um ponto de vista legal e regulamentar (mais especificamente, investimento directo estrangeiro), a questão é se tais instrumentos convertíveis constituem dívidas, abrangendo assim os regulamentos que regem os empréstimos comerciais externos (BCE) ou se constituem equidade, diminuindo assim De acordo com as diretrizes relativas ao investimento estrangeiro direto (IED). Anteriormente, todas as ações preferenciais com uma opção de conversão em capital próprio foram tratadas como IED, e foram contadas para os limites setoriais. No que diz respeito às debêntures conversíveis, embora a política não pareça totalmente clara, houve o caso de debêntures conversíveis pelo Conselho de Promoção de Investimentos Estrangeiros (FIPB) na política de IDE. Em outras palavras, sempre que houvesse a possibilidade de que o instrumento fosse convertido em patrimônio líquido, isso seria tratado como investimento de capital para fins de IDE. No entanto, a política foi significativamente apertada pelo Banco de Reserva da Índia (RBI) em 2007 para ações preferenciais e debêntures em que apenas os instrumentos totalmente conversíveis e totalmente obrigatórios são agora considerados como FDI. Todas as outras ações preferenciais e debêntures (e incluindo as que são opcionalmente conversíveis) são consideradas como dívidas e, portanto, são regidas pelas diretrizes dos BCE. Em sua política de 2007 sobre debêntures conversíveis, o RBI notou os motivos para isso: 160160160 Observou-se que algumas empresas indianas estão arrecadando fundos sob a rota FDI através da emissão de instrumentos híbridos, como debêntures opcionalmente conversíveis em conversibilidade parcial, intrinsecamente em dívida Instrumentos. O roteamento dos fluxos de dívida através da via do IDE evita o quadro em vigor para regular os fluxos de dívida para o país. É esclarecido que, doravante, apenas os instrumentos que sejam totalmente e obrigatoriamente conversíveis em ações, dentro de um prazo especificado, seriam contados como parte do patrimônio líquido na Política de IDE e elegíveis para serem emitidos para pessoas residentes fora da Índia no âmbito do Plano de Investimento Estrangeiro Direto em termos Dos Regulamentos do Regulamento 5 (1) da Administração de Câmbio (Transferência e Emissão de ações por um Pessoa Residente fora da Índia), 2000 notificou a Notificação No. FEMA 202000-RB de 3 de maio de 2000. Após essa mudança de política, várias empresas indianas realizaram emissões de debêntures obrigatoriamente conversíveis para investidores estrangeiros. No entanto, um relatório de notícias recente indica que uma nova revisão por RBI do funcionamento da política está em andamento. O relatório afirma: 160160160 O departamento de política e promoção industrial (DIPP) solicitou ao Banco de Reserva da Índia (RBI) que esclareça se as debêntures compulsórias compulsórias (CCDs) devem ser tratadas como dívida ou patrimônio, 8230 160160160. Se o RBI decidir que Os CCDs devem ser tratados como dívidas, os empréstimos empresariais no exterior podem ser afetados. Os fundos arrecadados através dessa rota seriam então incluídos em empréstimos comerciais externos, que estão sujeitos a um limite máximo de 500 milhões de empresas. Por outro lado, o tratamento de CCD como patrimônio significaria que tal investimento teria que cumprir os limites setoriais do IDE. No início, pode-se perguntar por que há uma necessidade de esclarecimento, pois a política é bastante inequívoca. Mas, parece que a confusão surge devido às variações envolvidas na estruturação das debêntures conversíveis, particularmente a opção de venda. Como as notícias informam mais notas: 160160160 A confusão surgiu porque, por vezes, as CCDs estão estruturadas de forma a aproximá-las da dívida, disse o funcionário. Por exemplo, às vezes os CCDs possuem uma opção de venda que exige que as empresas emissoras retomem as emissões de ações em conversão a um preço fixo. Essa estruturação torna a dívida como. Analisando a natureza básica do instrumento, a existência de uma opção de venda que exige que as empresas emissoras compartilhem ações (decorrentes da conversão) não devem alterar seu caráter. Os instrumentos obrigatoriamente conversíveis não são senão patrimônio diferido por seus próprios termos, eles se tornarão patrimoniais, embora em um momento posterior. Entretanto, eles participam do caráter de ações preferenciais ou debêntures. Mesmo quando convertido, o exercício de uma opção de venda na empresa estará sujeito às regras existentes de recompra, que possuem várias restrições. Por exemplo, há limitações no valor que pode ser gasto em uma recompra (25 do patrimônio líquido), quantidade de capital social que pode ser comprada de volta (não superior a 25 por ano), certificações de solvência do conselho de administração e similares . Se os instrumentos são de natureza conversível ou foram emitidos como partes em primeiro lugar, não haveria diferença para o resultado, pois essas regras terão de ser cumpridas em qualquer caso. Espera-se que essas questões (e outras relacionadas) sejam consideradas pela RBI enquanto revisam as diretrizes existentes ou fornecem esclarecimentos sobre instrumentos conversíveis. V Umakanth NUS Faculdade de Direito Empresarial